7月18日（昨日）国内油脂大跌，主要是由于国内政策面消息的影响，在这个不做过多的解释。整个7月中旬国内豆油下跌幅度较大，幅度约在250-300元/吨，原因在于：7月份USDA报告利空以及美国中西部迎来降雨缓解该地区干旱天气，美盘大豆期货下行，进而拖累国内豆油市场价格走低。中国粮油信息网分析师李方玉认为，国内豆油市场价格下跌只是暂时的，短期仍有上涨空间。原因在于：最新一周CFTC持仓报告显示，基金在CBOT大豆期货上由空转多，这说明资金面上还是做多的人信心更强一些，未来一段时间内美盘大豆期货将有上涨趋势，再加上7月中下旬美豆种植区域降雨结束，天气仍以干旱为主，进而支撑美盘大豆期货。再加上国内油厂现处于油强粕弱的格局，进而支撑国内豆油市场价格。
美豆主产区依旧以高位为主，支撑美豆期价
据美国气象局数据显示，本周美国德克萨斯南部至三角洲地区有持续降水，俄克拉荷马、阿肯色及田纳西一带也将被降雨波及。周中开始达科他、明尼苏达、威斯康星至密歇根一带有中等程度降雨，之后降雨南下，影响爱荷华、印第安纳、伊利诺伊及俄亥俄一带。周初北部平原的明显高温将持续，但周二、周三左右将会有较明显的降温，中部平原本周气温则维持在偏高的水平。笔者认为虽然近期美国天气有降雨，但多数以南部为主。而美国大豆主产区却在中西部，报告显示美国就西部有部分降雨，但持续时间较短，对缓解干旱气候作用不大，预计后期美豆产区依旧以干旱为主，不利于美豆生长，进而支撑美豆期价，提振国内豆油市场价格上行。
CFTC持仓头寸由空转多，支撑美盘大豆期货
（如下图所示）华盛顿7月14日消息美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的报告显示，基金在美盘大豆及豆油期货市场大幅减仓空头，持仓从净空头转变成多头。可以看出，美盘大豆及豆油期货大量资金以做多为主，这也使得近期美盘大豆期货重新站上1000美分一线，而且美盘豆油期货走势强于大豆期货。虽然短期美盘期货有小幅波动，但长期依旧以做多为主，美盘大豆及豆油期价仍有上升空间，进而提振国内连盘豆油期货，使得国内豆油市场价格跟盘上调。
国内基本面处于油强粕弱的趋势
7月下半月，国内港口将有近500万吨大豆集中到港，预计工厂将以不低于70%的开机率压榨生产，豆粕供应端井喷的可能性很大。而反观需求端，近期饲料生产企业大多严格控制豆粕现货库存，基本满足5-7天用量需求即停止采购，这就使得短时间内豆粕需求面难有改善空间。反观豆油市场，虽然豆油库存约在120万吨左右，但大部分油厂未出现胀库现象。而且据笔者了解现阶段贸易商手中豆油库存量非常少，一般均采取随销随购的策略。当进入8月下旬豆油将迎来销售旺季，节日的增多和天气的转冷，将有助于消化库存，因此大部分油厂对于豆油后市看多信心较为充足，油强粕弱的格局将继续维持，进而支撑国内豆油市场价格。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。
综上所述：外盘期货走强，再加上国内基本面处于挺油降粕的趋势，短期将支撑国内豆油市场价格上行。而且华盛顿7月17日消息，美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至7月16日当周，美国大豆生长优良率为61%，前一周为62%，去年同期为71%，数据显示美豆优良率依旧不及去年，这预示着美豆的单产或将不及去年，美豆价格依旧有上涨空间。因此建议贸易商近期可适当备货，建议在连盘期货09合约6100元/吨左右进行备货，港口地区现货价格约在6000-6100元/吨。7月26日在俄罗斯举行的OPEC会议，该会议是讨论是否要扩大OPEC减产协议，市场预计达成扩大减产协议概率较小，若协议达成失败将拖累国际原油期价将下跌，或将跌至42美元/桶左右，将拖累全球油脂期货下行，国内豆油市场价格很难有较好的表现，建议贸易商如果在之前笔者建议的价位上补货，备货周期10天为宜。
