一、基本面及价格走势分析：
a、周二，ICE原糖5月合约下跌0.81%，收于13.45美分。基本面上，泰国、印度相继公布了截止到二月底的产量数据，分别是896万吨和2305万吨，同比增加22%和41.7%；巴西蔗产联盟（UNICA）报告称，一月乙醇消费创有史以来最高水平，达到13.7亿公升，当前汽油与乙醇的价差也达到有历史最高水平，市场预计中南部地区糖产量将减少400至500万吨。从ICE原糖价格走势看，目前仍在低位徘徊，难以明确未来的运行方向。
b、郑糖周二破位下行，主力1805合约跌破5710的支撑位后加速下跌，跌幅1.44%，收于5669，夜盘继续走弱，收于5662，1809合约较1805合约略强，收于5673。郑糖破位下行原因是主产区广西与云南制糖企业从上周开始较大幅度地下调了现货报价，广西部分糖企报价全面进入5900以下，云南昆明报价也进入5700下方。周二，中国糖协公布2月产销数据显示，截止至2月底，全国产糖736.69万吨，同比增加21.02万吨，销糖300.53万吨，同比增加23.52万吨，销量增加大于产量增加，值得注意的是最大产区广西产量同比减少5.2万吨。总体判断数据偏向利多。但在数据利好的情况下，国内期、现货市场价格均出现破位下行的走势，其中原因耐人寻味，首先可能是进入淡季后，销量下滑，糖企在压榨阶段对资金需求迫切，被迫降价，但不应该创出新低，其次可能是有相当部分的销量仅转为商业库存，并未被市场消化，其三可能有更深层的原因尚未浮出水面。从现货市场与郑糖的价格变动看，目前价格仍处在下行之中，暂时仍未止跌。
二、观点及操作策略：
a、郑糖1805合约上方压力5710，下方支撑5650、5600，1809合约压力5700，支撑5650，5600。
b、操作上建议中长线空单继续持有，同时1805合约期权即将到期，可以卖出期权获取时间价值快速衰减的收益。（仅供参考）
华泰期货南宁营业部王卫东
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