原糖指数在进入13.61-13.73（前期两个次低点形成的区域）区域后承压明显，这一区域也可以认为是本年度以来原糖指数弱势震荡区域的强弱分界区域，前期我们一直提示13.61之下为极弱形态就是基于此。而如后期期价一旦向上突破13.61-13.73，从形态上看，就可能形成局部底部的雏形，其上更重要的压力区域为14.42-14.62。 周一原糖指数未能继续上攻，尾盘出现跳水且总持仓继续减少。全球供应过剩仍是压制原糖反弹的主要因素，印度糖厂协会（ISMA）近日表示，从截止2月15日的生产进度来看，上个月ISMA对印度2017/18榨季的产量预估2610万吨仍可能进一步上调，而这一数字目前最为乐观的为2900万吨。目前印度糖厂正要求政府将食糖出口关税从20%下调为0，以降低出口成本。如果政府下调出口关税，尽管糖厂出口可能稍有亏损，但仍有望在未来6-8个月内出口150万吨糖。 而头号产糖大国巴西则传出消息，在即将开始的2018/19榨季，巴西几家大型糖厂表示将更重视乙醇生产，以目前的价格走势预判来看，下榨季生产乙醇更为有利。去年巴西税改后，乙醇生产对糖厂更具吸引力，但许多糖厂为了完成已签署合同的糖生产，糖厂依然保持较高的制糖比例，而这一比例在新榨季可以会有较大的改变。 国内现货市场表现稳中下降，柳州中间商现货报价5940，下调10元/吨，云南昆明报价5780-5800，下调20-40元/吨，通常来说，春节过后食糖消费将进入传统的淡季。 而期货盘面则表现的较为坚挺，如我们所分析的，期价在节后站上5765-5770后有进一步向上试探压力的可能，周一5800-5810一带显示出较强压力，尽管盘中时有上破，但均难以为继，同时我们也观察到，在此多空已产生较大的分歧，持仓也由之前的缓慢增仓和换手开始出现明显的增仓，尽管目前增仓的绝对值还较为有限，但这也充分说明，在此位置多空分歧已开始加剧。
操作建议：5830之下继续维持谨慎偏空判断，但前期低平、高补做震荡交易为主，目前最好是低平为主，期价在5810之上暂不建议补回前期已离场空单，仅保持少量空单即可。盘中进一步观察出现较为明显的增仓情况下期价的运行方向，节后从有资金抄底到换手拉升到上攻试压，期价已脱离底部区域，5765-5770之上、5830之下，建议观望为主。
