原糖3月合约到期前逆市反弹，涨11点收于13.69美分，而主力5月合约跌2点收于13.57美分，3-5价差升至12点。显示到期前三月合约的可交割量或低于预期，此前市场一度预期巴西将有超过100万吨的供货交割能力，随着巴西出口放缓，以及基金空单处于高位，临近交割的合约，价格波动剧烈。巴西预计中南部下榨季产量3050-3100万吨，减幅500万吨以上。印度国内价格受原糖带动跌幅明显，政府拟计划取消出口关税，并限制糖厂销售量，提振国内糖价。目前增产周期下，各国都在提高关税壁垒，以及试图补贴出口，以维护国内糖价，原糖或长期受此影响处于低位，但各国国内糖价在受保护背景下，有望限制跌幅。原糖5月合约及后续合约的价差仍是远月升水，这点与中国刚好相反。关注3月合约交割前能否突破14美分。
郑糖一度跌至5735，夜盘反弹至5750一线，今天开始提高保证金，多空离场明显。现货报价周日持平，但基本处于节前休假无成交状态。随着商品和股市大跌，郑糖受拖累明显，基本面方面，受霜冻和糖分下降影响，产量预计处于市场预估下沿，节前打击走私力度增加，几乎每周都有案件告破，走私风险和成本迅速升高。节前盘面更多受资金离场影响形成较大振幅，节后又面临新的2月数据公布，短期预计维持5750-5800区间波动，等待下游采购新的变化。操作上注意控制仓位，参考区间5750-5800，不建议再度追空。
(作者：刘永华 )
