CFTC持仓报告显示基金空单处于高位，市场预期后期增持空间不大，空单平仓引发原糖反弹，3月合约涨23点收于13.59美分，再度回到震荡区间中轴附近，同时3-5价差收窄到-11点，前期市场担忧巴西交货量偏多，导致的3-5价差过渡贴水，开始有所修复。生产端巴西东北部开始收榨，产量同比回落。目前北半球高峰下，生产国套保进度偏慢，价格偏低导致多数国家亏损，随着压榨进行，可能出现被动保值，因此市场对基金平仓导致的价格反弹也不抱有太高期望，关注14美分一线的产业空单进场情况，总持仓预计也保持高位。
郑糖随着南宁食糖供求形势分析会的结束而再度下跌，在没有利多出台的情况下，糖价再度回到会前的市场价格水平，现货报价也在会议期间保持平稳，销售量重回平淡，距离春节还有半个月，节前采购逐步减少，预计节后短期也难有大幅采购出现，现货市场重回平静期。国内糖价被动跟随原糖小幅波动。由于国际市场白糖仅有370美元左右，走私利润空间巨大。打击走私近期也有一定效果，查获数量明显增加，走私查获后，白糖拍卖的成交价格也相对较高。短期关注现货销售情况以及商品对糖价的带动，5800以上的压力预计仍将持续，操作上可卖出看涨期权尝试。激进者可双边卖出，获取权利金。震荡区间预计5700-5850.
（作者：刘永华)
