之前我们说过，最近几个月原糖指数期价在15.46美分/磅之下投机空头基本成为了市场的反向指标，上周末CFTC公布的持仓数据显示，截止1月2日的当周之内投机资金大幅减持净空单。而本周一开盘后，原糖指数便向下跌破14.96-15.06关键区域，当日最高价也恰为15.06。重要支撑14.96失陷，加上美元的走强，导致原糖指数大幅快速跳水，盘中最低触及14.59后有所企稳并反弹，周一市场也终结了自12月下旬以来持续的减仓走势而有所增仓。
有消息说印度为阻止巴基斯坦的白糖出口到印度，拟将目前50%进口关税上调至75%，但印度方面很快便有所回应，昨天一位印度政府高级官员称，印度目前没有提高糖进口关税的计划。同时提出将考虑就糖出口事宜发起与邻国斯里兰卡、孟加拉国的初步谈判，为印度糖在两国寻求更低的进口关税。值得一提的是，巴基斯坦近年来已经成为全球第八的白糖生产国，预计本榨季将产糖800万吨，其自身消费约为500万吨，由于其生产成本高于印度，因此其糖厂希望国家能给予糖厂出口补贴。
就技术上看，原糖指数在15.46一线仍保持强大的高压态势，近期争夺的关键区域14.96-15.06再度失守后，期价下行寻求支撑，我们昨天也指出，期价如向下破位将在14.42-14.62前期的拉锯区域一带寻求支撑，周一盘中也点到此位置。 国内现货市场依然偏弱为主，南宁现货中间商报价6210维持不变，柳州现货中间商报价6170-6210，报价下限上调30元/吨、上限下调10元/吨，云南昆明现货报价6210，下调20元/吨。值得一提的是，本榨季由于广西推迟榨季等诸多原因的综合影响，云南糖在上市之初一直升水于广西糖，这在往年是极为罕见的。到昨日云南糖前期的升水抹平。
从仓单注册进度看，前期有效预报已大部完成仓单注册，截止1月8日收市，已生成仓单52万余吨，仓单有效预报5612张，如全部生成仓单则又是近60万吨的仓单现货，而郑糖801盘面目前的多头持仓仅剩35万吨左右，仓单压力已然显现。回到盘面上看，郑糖801与805之前超过400点的价差继续收窄至200之内，且有继续收窄的可能，同时仓单压力也将后移。
郑糖805下试后稳于5861之上，但由于其暂无主动性上攻动能，期价于5861-5885区间窄幅波动、调仓为主，后市如继续出现增仓杀跌仍有继续向下测试前底的可能，但也须注意久盘之后的减仓反弹走势。盘中如无较明显的仓位变化之前，不建议盲动。
操作建议：1、前期空单仍可持有，并参考上破5885、5920减持或离场；无单者不建议盲动，盘中如出现大举增仓，可跟随增仓方向少量参与，否则观望为主；2、交割在即，目前期货盘面价低于现货价，但幅度较为有限，盘中关注可能出现的大幅低于现货价的机会，前期参与保值的可根据自身情况测算是否进行空单低价挂平后将仓单转抛远月的操作。
