周五尾盘原糖指数出现增仓砸盘，使期价脱离高点回落，本周一开盘后更是大幅下挫，原糖持仓也是在近两个交易日出现了连续的上涨。前期的反弹，主要是以投机空头回补为推动力，在持续几周减仓后，投机净空已降至近5个月的低位，继续回补进行减仓的动能衰竭。同时，我们也应注意到，投机净空的减仓和总持仓的相对平缓，说明在这一过程中存在较多的换手，投机净空在向商业空头转移。
周一基本面相对稳定，但是原糖指数开盘即出现增仓杀跌，期价快速跌破我们近期强调的关键位置14.96-15.06，但这一区域也仍显示出强大的支撑作用，随后的大部分时间里，原糖指数都在14.96之上大概20个跳点震荡，收盘恰收在15.00整数位置。
国内现货价保持稳定，南宁中间商报价仍为6400。近期我们也指出，广西开榨后，新糖报价对市场的影响尤其是心理影响较大，新糖报价不及预期，成交价更是与陈糖价格没有明显差别，这在甘蔗收购成本较去年有所上升的情况下显得较不正常，先行开榨企业应是以早产快销为主。
在上周末交易所公布了三家新的交割库后，1-5换月明显加快，尤其是5月的补涨对1-5价差的修复起到了决定性的作用。郑糖1801主力多头在连续两个交易日较为主动的减仓后，期价也触及到了我们之前预估的减仓区域中线之下，空头主力虽然有所减仓但减仓幅度与其持仓幅度相比以及与多头减仓的幅度相对滞后。盘面控制权仍在多头手上，周一期价自6355附近起步缓慢上行，6396一线压力较为明显，盘面语言解读上应该是督促空头主力主动减仓。在交易所盘后公布的数据看，多头主力减仓速度仍高于空头，而更为明显的是新资金入住1805，大幅增持多单，这应该也是在新糖报价之后权衡市场价格的结果。
夜盘多头再度演绎较强的控盘技能，期价一路增仓上攻，在摸高6440后又快速减仓回落，之后逐渐压制在6396之下进行窄幅震荡减仓，这也应该是从盘面上督促空头可以更主动的进行减仓。
操作建议：1、新糖报价不及预期，且与陈糖、期货盘面均处于基本平水，在这样的情况下，远月的大幅贴水对加快企业早产快销、于后市传统消费旺季虚盘补库较为有利，这也是期现两个市场结合操作的灵活性所在，再加上移仓换月的加速，1-5价差有望继续收敛为主；2、投机者仍暂观望为主或只进行日内操作，移仓换月过程中近月减仓、远月增仓是大格局，小的异常就可能出现较大的价格波动，且近月以目前的持仓来看仍居于高位，仍存逼仓风险，近期投机交易应注意控制风险为主。
