美糖短期有巴西减产支撑，震荡格局再上一个台阶，短线高位整理格局。决定短期郑糖反弹能否延续的关键是当前可供流通的库存量，新糖尚未大量上市，甘蔗产区号召延后开榨，短期局部供应偏少，但还未达到紧张的程度，尤其广西产区现已经开榨，远提前于号召的12月之后开榨，现货市场氛围依旧偏多，但有限。短期反弹的延续还需要外糖和资金的配合，外糖较为配合，但多头资金出现离场和移仓迹象，回调整理风险加大。套利方面，5月压力有所减轻，5-9正套可考虑入场，1-5正套300以上可持续入场。中期内，在12月新糖大量集中上市之前，国内现货贸易量预期略紧张，中期单边操作多单为主，长线操作可在此阶段布局长线空单。
