国际方面:原糖因基金空头回补反弹。3月原糖期货合约收高0.15美分,或1.05%,报每磅14.38美分。全球各国种植面积大,原糖供大于求的趋势很难发生改变。在主产国天气出现问题等特殊事件的推动下,短期原糖价格可能会出现突破。但终究会在套保盘的压力下,重新回到原来的价格。 国内方面:近两个星期,随着SR1805合约的上涨,1-5价差修复,不再是众矢之的。同时也减轻了SR1801合约的压力。在12月份之前,开榨的糖厂数量少,陈糖库存不多,新糖定价不会低,所以给予了郑糖反弹的空间。到了12月末,供应压力逐渐增加。其一广西集中开榨,糖厂需要卖糖回笼资金。其二在市场对未来预期较差的情况下,一旦盘面出现利润,糖厂可能会选择套保。其三,泰国开榨,走私糖压力可能重现。总体而言,中长线可等待反弹高点,选择远月合约套保或做空。关注5-9价差走势。
观点及策略:中长线可等待反弹高点,选择远月合约做空,关注5-9正套的机会。