近期对国际糖市来说，似乎利多或者说是可兑现的利多因素多于利空，而技术形态上，原糖指数继续向震荡收敛的顶点挪动。前两个月，我们曾分析，原糖指数将进入复杂的四浪调整，预计将在北半球全面进入新榨季后选择突破方向。是继续维持复杂四浪，将收敛形态演绎为上行通道，还是选择向下试低、破底，走出完整五浪？！ICE10月交割后，原糖指数开始平行向收敛震荡的顶点移动，持仓温和增加、期价也温和抬升。一方面，是全球供应充裕的压力，另一方面，因天气等原因造成的局部或小区域问题，两者相互干扰，使市场缺乏明确的趋势，震荡收敛也就在所难免了。从持仓看，ICE原糖投机净空连增两周后，上周则有所减持。据CFTC公布的数据显示，截止10月10日当周，投机客减持ICE原糖期货期权净空仓位，减少2080手至99601手。由此也说明整体仍偏空的持仓水平，如不出现快速、急剧的增、减仓，也是较难出现持续性的行情走势。
技术上，继续关注原糖指数12.96-13.37-13.73连续支撑及15.46-15.05连线压力形成的收敛形态，期价如继续横向向其顶点挪动，建议继续观望，等待市场选择方向。 国内市场出现了一些变化，近期随着期货价格的反弹，现货价格反倒是有所松动。在连续数日南宁现货报价稳定于6610后，上周四下调10元，周五则下调40元，报6560元/吨，之前巨大的期现基差，在期价反弹、现货价回软的情况下得以快速修复。
上周国内市场也是时有利多传出，比如先期进入新榨季的内蒙目前主要以生产绵白糖为主，市场担心的仓单压力初现缓解；又比如近期传言广西将推迟开榨，等等。结合盘面来说，在基差正值处于历史高位的情况下，手上有囤货的现货商卖现货、接期货是较为稳妥的，因此基差也得以快速修复。而从投机的角度来说，期价站上6135-6140弱势区域强弱分界之上后，多头于6160之上开始出现明显的控盘迹象，随着期价的上攻，郑糖1801的局部低点也在有控制的提升，6150、6195、6230，增仓上行、减仓回落，这样的多头控盘特征也较为明显。
操作建议：1、建议参与反弹行情的多单，随着行情走势的延续跟踪调整减持和离场位置，郑糖1801多单建议参考下破6230部分减持、下破6190多单离场；2、上周1-5价差继续扩大近百点，注意盘中节奏，主动性套利者可少量兑现部分盈利后继续跟踪1-5正套价差的变化。
