国外情况：对于国际糖市来说尽管2017/18榨季总体呈现出供过于求的过剩局面，但近期利好消息远多于利空影响。其一，台风哈维给美国造成了数以千亿计的巨大损失，因此现在谈风色变，飓风伊尔玛可能侵袭加勒比地区的甘蔗种植区域和美国佛罗里达州，市场担心受飓风影响甘蔗受损；其二，巴西雷亚尔兑美元连续两个交易日强劲升值，加上之前巴西国家石油公司上调汽油价格和巴西政府开始征收乙醇进口关税，巴西糖厂正在降低甘蔗用于制糖的比例转向青睐生产乙醇，这也对原糖价格有所提振；其三，UNICA技术主管周三表示，巴西中南部甘蔗产区反常的干燥天气可能导致今年剩余时间和明年每公顷甘蔗总产量减少，从6月初到8月中旬，主要甘蔗产区圣保罗州约有70天无降雨出现，根据观察，至少到9月20日前圣保罗州的天气仍将干燥，之后预计将出现一些降雨；其四，印度有望继续进口30万吨糖以满足国内需求等等。
这些利多表现在盘面上，我们看到原糖指数企稳于13.97-14.02之后连续两天反弹，同时总持仓也大幅缩减，之前我们曾分析，原糖指数二度下探前期低点后重新站上上述支撑后，有望在14.80之下维持宽幅震荡走势，近期也基本在14.00-14.80区域内反复震荡。从技术上来说，一旦利多持续发酵，期价上破并站上14.80之上，则有望向上测试前期反弹高点15.46一线。本轮走势也是自15.46结束反弹后，回破14.80后开始出现大幅增仓杀跌的。因此后市须重点关注这些利多信息对盘面走势的影响，尤其是在关键位置附近，叠加出现利好有助于其行情的突破和延续。
国内情况：国内方面，糖协发布的产销数据来看，2016/17榨季全国产糖量928.82万吨，销糖787.50万吨，销糖率84.78；而从具体分项数据来看，云南、海南销糖率均不及上榨季，而在中秋、国庆双节叠加的销售旺季，广西8月单月销糖也不及上年。尽管国内现货价格在连续回落后开始企稳，但期货盘面却出现大幅跳水。周三南宁现货价报6660，与上一交易日持平。
期货方面，昨天盘中仍表现出较明显的短线特征。早盘开盘后多头尝试增仓上攻，但在高位受到压制后滞涨，期价开始减仓回落，这也是近期震荡过程中常出现的多头控盘迹象。但之后期价回落至近期震荡轴心6372一线之下后，反受其压，随后开始出现大举增仓下杀，期价跌破6300-6340区域后盘面稍有抵抗，但随后大批减仓盘涌出致期价快速跌穿6300-6340关键支撑区域后几乎失控。夜盘反受6300一线的压制窄幅调整，继续减仓。昨天盘中走势也基本符合我们的判断和建议。
操作建议：1、高位空单在主动性减仓后剩余空单可继续持有，可参考6308、6335上破减持或离场；2、交投重心下移后，如果不出现大举增仓，即使偶有上攻也较难形成持续性走势，因此可将6400之下偏空操作下移至6335之下；3、从盘面跟踪来看，盘中主力仍是短线为主，当天打出空间之后即行撤退，所以也不排除其在后市反向向上增仓做多，因此盘中操作一定要注意增仓运行方向，如方向明确可少量跟单操作，遇减仓即撤。
