一、现货报价跟随销量回升，持续走量才是硬道理
图一：产区集团现货报价周变化
7月产区销量相对沉寂之后，8月上旬集团销量出现相对稳定的回升，尤其是云南集团销量，据路边社消息，云南上周多数集团销量日均上千吨。1—2季度云南销量疲软，3季度开始逐渐加快销售进度。云南集团周价格上看，周上涨40—60元/吨，对比广西集团价格上涨幅度偏强。云南集团销量8月上旬出现持续好转，侧面反应销区贸易商开始有采购需求，期现价格上周走强对于贸易商采购有一定价格刺激。
尽管云南销量有持续好转但对比广西集团看，广西销量稍显逊色。 部分集团销量没有持续性，总体偏淡为主。价格周上涨10—20元/吨，对比期货价格涨幅现货价格上涨显得谨慎。目前广西集团交电子盘意愿不强，从7月底广西、云南库存量看，三季度集团还需要一定价格空间换取走量才能赢得三季度翘尾行情。
图一: 柳州批发市场买卖方提前交收量
柳盘买卖方购销意愿方面，上周买方提前交收量明显增加，期现市场价格上涨刺激买盘购买力，卖方提前交收量相对偏少，预计短期贸易商对于后期市场价格相对乐观，不急于销售。目前柳州电子盘可供提前交收糖源集中是云南糖为主，云南集团销量有好转倾向，对于近期柳州电子盘近月现货合同购销也会有一定带动。
下周，现货市场销量能否持续是行情牵动的关键，价量回升才是硬道理。
二、SR1709合约买方接货传闻
SR1709合约套保交割头寸开始逐渐批复，市场传闻不断。路边社消息，SR1709合约的多头接到的套保批复头寸少于市场预期，尽管如此但是多头其实早准备好几个席位帮忙接货，关键在于批复量。此外，市场上也有很多投机户和SR1709主力多头抢套保头寸，逼迫主力多头后期接货不足而被迫砍仓。8月14日是套保头寸的最后批复日，关注SR1709合约的持仓量和价格变动推测多头接货的量。假如后期SR1709合约价格震荡走势为主，华信、国海、招商等席位持仓变化增减变化不大，侧面反应多头已经完成接货目标。
相反，后期SR1709下破6000-6100左右，多头预计拿到的批复头寸较少，多头必须提前砍出多单导致对应的接货席位持仓也会有所减少。但是不管头寸批复情况如何，市场多空已经有一定准备，关键在于8月份能流出多少仓单量。从8月11日仓单+有效预报量和仓单最近流出速度，笔者预计多头最终至少需要接25—30万吨仓单糖，多头才能赢得一定优势。
表一：郑州仓单、有效预报周增减
仓单+有效预报周合计减少3215张，流出速度偏慢，仓单流出多集中在产区库点居多，销区甜菜仓单流出量较少。
三、多空席位资金动向
图二：SR1801合约净持仓席位对比
五矿经易期货是SR1801合约主力空头席位，SR1801近期价格上涨该席位一路加仓为主。据路边社消息，该席位是某加工厂持仓的主要套保头寸，作为市场天然空头，目前在SR1801反弹五矿经易加仓果断套保。预计对于下榨价格坚持偏空看法。
中粮期货净多持仓随价格反弹持仓减少，中粮持仓净多再次回到前期相对低点位置。主力多头对于下榨季行情并不坚持看好，持仓增减变化基本跟随价格调正，操作思路偏短线。 鉴于主力多空持仓没有明显的分歧，主力多头追多谨慎其余短线投机游资明显多空操作方向。预计短期SR1801合约震荡走势为主，上攻动能相对疲弱，测试6250-6300压力。
四、巴西增产继续放大，外盘重挫
巴西最近天气情况良好巴西压榨速度加快，预计7月下半月产糖341万吨，突破近几个榨季产量高点，产糖比例达到50.33%高点，巴西产量继续放大对于市场供应预期增加，印度虽然在此传来免税进口20万吨原糖的利多但对比巴西的自来榨以来产量、制糖比不断攀升的利空对比印度区区20万的进口利多成效微弱。退一步看，巴西的7月下半月的增产已经导致原糖周下跌5.58%，盘中触及13.11美分相对低点随即反弹，市场短期对于13美分的支撑始终认可。
基金净空持仓继续减少，总持仓较前周增16559手，为779185手。看出随着原糖走低，市场还是有部分投机资金开始小幅介入。除了巴西增产利空，印度马邦天气问题对于原糖也是随时反弹的潜在因素。
目前原糖整体基本面空大于多，但是后期还潜在印度天气、巴西乙醇进口税、巴西宏观经济等利好因素，短期测试13美分支撑，12.5美分是原糖8月份强支撑，走势震荡为主。
五、内盘市场行情观点
SR1801技术上看周K 线回到5日均线，逐渐将压力转为支撑，周MACD有望形成金叉，持仓增加，场外资金有买盘需求，技术上有短线反弹趋势。日线看，5日均线有所站稳，但是6300上方还有一定压制， 关注6300能否突破站稳，假如外盘利空释放后，本周集团走量继续顺畅，SR1801合约突破站稳6350的话翘尾高度可期，6150本周支撑稳健。
原糖目前整体基本面空大于多，但是后期还潜在印度天气、巴西乙醇进口税、巴西宏观经济等利好因素，短期测试13美分支撑， 8月份12.5美分是原糖强支撑，走势震荡为主。
现货市场关键在于8月云南、广西现货走量的持续性，8月现货市场需要消耗一定的市场库存额度才能为9月行情做准备，集团顺价走量才能赢得销售空间。8月以来云南销量加快，广西部分集团销量偏好，市场有消费季节采购迹象。关注销区贸易商补库持续性和市场实际消费力度。
