周三原糖指数在前一交易日冲击15.54重要压力未果后出现回落调整，期价回破15.06后杀跌动能趋弱陷入横盘，在期价重返15.06之上后震荡加剧，但如我们近期所强调的，原糖近日总持仓不断减少，较难靠减仓盘去冲击前期重要压力，后期须有基本面利多因素的共振才比较容易实现实质性突破。
基本面来说，7月下半月
巴西低温霜冻天气的影响目前尚未数字化，需要等待UNICA的巴西中南部7月下半月双周报告来验证；近日又有印度季风性降雨情况异常，这使得在印度的不同地区有的发生洪涝灾害，有的则遭遇干旱，市场还未就此对处于甘蔗生长关键期造成的影响有所评估，一旦印度产量受损，则其将可能依靠增加进口来满足国内市场消费。还有就是我们近期跟踪的对原糖指数的主要影响因素中，美元指数仍在不断创低，雷亚尔则仍在以升值为主，只有原油出现了一些反复，但总体来看，这些利多于原糖指数的主要因素基本仍在维持。
技术上看，原糖指数在15.06之下缺乏下杀动能，但是在总持仓不断降低的情况下，上攻力度也有所衰退，在周二试探性上攻重要压力15.54未果出现回落后，周四则受制于反弹次高点15.29一线的压力陷于高位震荡。后市如能于此企稳并站上15.29之上则有向上挑战15.54的可能，而期价一旦进入15.54-16.77区域，则投机空头将极为被动。
国内现货周三持平为主，南宁现货价报6280-6410，报价下限下调40元/吨，上限保持不变。近期随着期价的反弹和现货的下挫，之前不合理的基差也得以快速修复，随着交割月的临近基差仍存继续修复的可能。
郑糖1801在向上尝试逼近6160后出现较大回撤，但如我们所预期，回稳于6080企稳后再度向上，在30分钟形态上也构筑出较为明显的局部底头肩，突破颈线压制则直接剑指6202一线。周三夜盘开盘即快速触及6202压力，但后续攻击力不足，反弹夭折。期价重新回落至6135-6140平台进行整理，后市也仍有可能继续向上攻击6202。
从图形分析上看，郑糖1801步入反弹节奏，我们前期也强调过，在空头控盘的行情中，增仓下跌、减仓反弹是大概率事件，也就是说支撑近期反弹的主要动能就是减仓。如空头能继续控盘，则减仓到一定程度仍会增仓压制，而多头能否发起攻击，则须看在一些重要位置上是否出现大举的增仓开战。
操作建议：期价减仓反弹，但仍属空头控盘。从位置上看，近期短线支撑6135、重要支撑6080，关键压力6202、6300，主要争夺控制6135-6140。后市须关注盘中关键位置尤其是重要平台的压力或支撑，一旦于此重新开始大举增仓，应密切关注增仓后期价运行的方向，可少量跟随操作为主。
