上周五，巴西政府削减了乙醇批发商的PIS/Cofins税。下调乙醇税可提高乙醇相对于汽油的竞争力，刺激更多的乙醇需求。本周一乙醇生产商的报价上调，试图吸收下调乙醇税后批发商获得的部分好处。
通常下调乙醇税可以抬高乙醇价格并可能令更多的甘蔗用于生产乙醇。但事情并没有那么简单。虽然政策调整可以刺激乙醇需求及价格上涨，但同时也利多糖价。因此无论乙醇价格上涨多高，糖价也同时在上涨，巴西糖厂将继续倾向于用更多甘蔗产糖。只有在糖价低于乙醇价格并且持续一段时间后，糖产量才有可能得到抑制。正如一位贸易商所说，最糟糕的情况就像在6月的时候，糖价在几乎下跌至乙醇折价水平时又反弹了。
巴西含水乙醇出厂价 vs. 原糖价格走势图
周一巴西国内含水乙醇价格几无变动。含水乙醇税的降低，批发商可以给糖厂支付更高的价格，或者是降低加油站的乙醇价格，两种情况都可能增加含水乙醇的需求。
由于食糖出口还需要考虑到物流和资金成本，据说一些糖厂在食糖对乙醇价格升水低于100雷亚尔/吨的情况下会转向更多地生产乙醇。上周平均食糖出厂价仅比含水乙醇高出10雷亚尔/吨。（本文由中国农业网根据外文资料整理编辑）
