一、基本面及价格走势分析：
a、上周，ICE原糖10月合约波动剧烈，主要受到巴西中南部地区公布的压榨数据好于预期、巴西国内关于燃料税反复以及巴西汇率变化等因素的影响。近期国际市场的基本面既有利多因素也有利空因素。巴西提高燃料税，最新的传说是只提高汽油和柴油的税率，而乙醇保持不变，如果属实，将加强乙醇的市场竟争力，从而可能改变目前处在较低水平的甘蔗压榨中乙醇的用蔗比例，减少食糖用蔗量，这对国际糖价显然是一个利好，巴西是目前仅有的既处在生产高峰期又是国际市场主要糖源的国家。另一个利好是巴西的汇率在持续走强。不利的是至今为止，巴西的甘蔗压榨量同比虽然是下降6.13%，但其食糖产量却增加了2.1%，且还有继续增加之势。这主要是利益于晴好的天气、较高的甘蔗糖分和甘蔗压榨大比例的向食糖生产倾斜。目前的糖价可能已经基本上反应了当前的状况，如果这些因素发生改变，比如天气出现异常或燃料税开始发挥作用，市场也将发生改变。但也应看到，这可能只能改变近期的供应格局，改变不了由于进入增长周期而导致的长期供应增加的现实。从糖价近日的走势看，10月合约在14.6美分附近有一定的压力，经过两次努力均未冲破这一阻力，这个位置成为重要的关口，基本面的任何变动，都有可能导致向上或向下的变动。
b、郑糖相对于ICE原糖，上周是弱势下行，主要原因还是一个补跌行情。由于上半年ICE原糖是快速下跌的过程中，国内由于贸易救济政策的支持、大力度的打击走私，郑糖保持了较为稳定的走势，从而快速拉大了与ICE原糖的价差。国内糖价处在较高的水平、替代进一步增强，进口没有大量减少，走私糖开始以更加多样的途径进入国内，导致国内现货市场并没有出现行业普遍预期的旺季出现，虽然后期还有可能出现，但打折扣的可能性也较大。国内糖价下跌的根本原因归根结底还是因为进入增长周期，本年度国内实际是增产的，整体的供应量并未减少实际应该是增加的，排除其他因此的影响，糖价也应随着增产的周期而回落。去年同期价格是5800左右，比现在价格低了很多，但产量是低于本年度的，从这个角度客观地看，目前国内糖价还是处在较好的水平。从近期走势看，郑糖保持了弱势的走势，主要还是受到国内现货市场的影响，后市主要关注现货市场变化。
二、观点及操作策略：
a、郑糖1709合约短线支撑6100、6050，压力6200，1801合约下方支撑6000、5950，压力6100。
b、操作上建议观望或日内短线交易。（仅供参考）
(华泰期货南宁营业部王卫东 电话：13978604653 0771-5739971 qq：359514900)
