巴西政府上调汽油、柴油及乙醇PIS/Cofins税被法院以燃油税上调需要联邦法律通过而不是行政法令颁发为由否决，昨天又发生戏剧性变化，据政府律师办公室周三表示巴西法院已经允许政府上调燃油税，上调燃油税预计将为政府今年增加104亿雷亚尔的额外收入。由于上调汽油税远高于乙醇，这也被市场认为是对食糖的利
多，巴西中南部有可能将更多的甘蔗用于生产乙醇，而本榨季甘蔗制糖比在已经过去的几个月里同比均远高于往年。印度近日也表示，如果国内市场糖价在排灯节前持续上涨，政府可能增加零关税食糖进口并重新限制糖厂库存，此前印度政府才将进口关税由40%上调至50%。
近期原油市场受EIA公布库存骤降影响，NYMEX原油期货周四升至近两个月来新高，而美元的不断走弱也为以美元计价的商品有所提振。但是周四美元先抑后扬，创出近13个月低价后反抽，雷亚尔也出现高位震荡，这些不确定性也使得ICE原糖指数扩大振幅。周四晚ICE原糖指数如我们所预期向14.80（底头肩颈线）及14.99（近期反弹高点）发起攻势，期价向上突破14.80后直逼前高，但美元指数创低后逐渐反弹，在收复了失地后快速反抽，这对正处于冲关的原糖重重一击，原糖指数掉头向下并快速回落，持仓大幅减少，尾盘止跌回稳，稍低收于14.80之下。技术上看，原糖指数仍维持反弹态势，近期利多、利空交织，相互冲抵，难以形成叠加效应，因此其反弹屡屡受挫，但在巴西压榨提速之下仍能维持反弹态势也属不易，后市须关注利空或利多因素的单边叠加所形成的冲击力。
国内现货市场将经受考验，南宁现货报价继周三上限下调30元/吨后，周四再下调20元/吨，现货报价6380-6470元/吨。之前我们分析过，现货市场在供应并不短缺的情况下大幅升水于期货，随着交割月的临近将面临基差修复，期价先期下跌之后也将给市场带来期现套利机会，而套利行为本身就是对不合理价差的修正。就期价而言，近月1709相对强于1801，周四空头主力在1801上仍采用压制为主、择机杀跌的战术，周四上午开盘几分钟后一直到上午快收市，期价都维持在仅7个点的极小幅度横盘，收市前向下增仓突袭后快速减仓，夜盘再次压制于6140一线。
这种压制为主的操作手法，散户投机者很少有参与机会，期价波动幅度小，而且往往不动则已、一动难追，信号时间很短、战斗过程也很短，宜看不宜做。技术上看，郑糖1801仍是空头控盘走势，增仓杀跌、减仓反弹仍是其主要特征，近日空头分别于6126、6130、6140等位置频频压制，而一旦向下打压后则老空减仓也比较积极，所以盘面在大部分时间呈现出胶着状态。
操作建议：近期空头主要采用压制战术，盘中偶有增仓下杀，但较难把握，走势上整体呈胶着状态，这种行情走势投机者较难参与，建议观望为主。盘中如出现大举增仓，还是可以跟随增仓方向少量参与，但不宜追涨杀跌。目前还有现货的产业客户，应根据自身情况选择将头寸维持在哪个市场更合适？！
