根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2017年12月，本月玉米市场在补贴传闻之下深加工“抢粮”收购加剧市场恐慌性、下游饲料企业也陆续提前备货，叠加华北局部粮质受损，造成产区售粮进度偏快价格持续走高。行情方面，本月国内玉米市场受本年度新粮减产以及深加工补贴政策传闻刺激，市场对黄淮产区玉米质量下降担忧情绪升级，加工企业需求向好，刺激玉米需求增长，市场各方采购及备库活动过热，基层售粮进度偏快，余粮日益减少，市场看涨心态强，加之月内雨雪天气不利于玉米的流通，贸易商并不急于出售手中玉米，推动产区价格反季节性的上涨，在价格快速拉升后下游企业库存开始回升，销售压力增加，对原粮采购积极性减弱，价格有回调的需求，但有阶段性备库需求支撑限制价格回调幅度，现货价格偏强震荡，全国现货均价月环比上涨26.14元/吨，涨幅为1.55%。
一，供应市场—新粮出售进度略显偏快
本月东北产区地趴粮基本出售完毕，剩余新玉米粮质较好，基层看涨情绪浓厚，随着玉米价格走高，基层农户惜售情绪缓解，加快卖粮进度，黑龙江有降雪对局地上量有影响，但东北整体天气利于新粮持续上量，售粮进度整体快于去年同期，其中深加工企业聚集地区或靠近北方港口地区种植户售粮进度超过6-8成左右。
本月产区粮价维持坚挺，深加工企业提价迅猛，影响贸易商发运港口的积极性，北方港口跟涨，粮源分流集港量并没有明显增加，北方港口集港量持续下降。截至月底北方港口库存总量有所下降，共计425万吨。
华北产区月内天气晴好，本地新粮晒干进度快于去年，基层售粮较前期明显增多，粮质受损的本地玉米更多转为内部消化，本地新粮还未达到大量上量时期，基层农户依旧存在惜售情绪，囤积优质粮源意向较高，售粮进度与去年同期基本持平，略有偏快迹象。由于东北粮源价格上涨，入关利润不足，东北粮源到货量减少，华北产区以本地粮供应为主。
本月南方港口船期到货较多，库存回升速度较快，广东港内玉米库存上升明显，截止本月底蛇口港库存总量约80万吨左右。主产地新粮持续上量，销区到货量相对稳定，同时成交的临储陈粮仍在持续供应中，市场整体供应偏宽松。
二，需求市场—需求增量迟缓：
养殖方面，逐渐进入冬季传统猪肉消费旺季，南方腊肉制作和北方杀年猪行情将要到来，生猪将迎来一波集中出栏，对玉米饲料需求将产生较大影响。深加工方面，在生产产高利润刺激下，加上东北无环保因素影响，东北玉米淀粉加工企业开机率基本是满开状态，消化陈粮库存后，对新季玉米的需求亦较高，采购积极。反观华北地区，今年环保整治力度空前严格，华北玉米深加工企业仍然要面临环保治理压力，玉米需求不稳定，企业建库积极性不高。
东北地区烘干塔囤粮情况较去年同期偏早，但因潮粮价格涨幅快于干粮涨幅，导致贸易利润压缩，部分贸易商囤粮积极性仍较高。深加工新增产能逐步开工，大多数企业库存偏低，仅极少部分企业库存能有3-4个月(其中酒精企业库存相对充足)，年前仍有备库需求，利润高企业提价收购无压力。华北地区企业和南方饲料企业对东北优质玉米的需求强，部分企业开始囤粮待涨，但面对粮价的不理性调涨，下旬深加工、饲企在内的用粮企业谨慎观望情绪升温。
随着东北产区新粮上市节奏加快，供给面承压，贸易商走港心态疲软，北方港口库存水平依旧维持历史高位，留港作业船只较少，贸易冷淡。北港至广东港班轮运费大幅上涨，按目前北方平舱测算，南北利润倒挂20-30元/吨。
华北产区下游需求相对低迷对贸易商心态有影响，贸易商可售库存有限，多随收随走操作。下游产品行情疲弱，利润有所缩减，加之市场对淀粉行情仍有偏空预期，不打算大规模建库，随采随用，深加工控制收购节奏和收购量，建库意愿不强，低库存运行。此外本地粮部分粮源受损，霉变和毒素偏高，深加工企业多以本地粮做库存，饲料企业东北粮源采购情况同比增加。
南北贸易倒挂及海运费上涨，受成本支撑，南方港口贸易商心态坚挺，同时受制于供应压力巨大，现货市场成交低迷。南方销区前期部分饲料生产企业到东北备库且时间同比偏早，目前企业玉米库存普遍在一个月左右，且多动态补库，暂无大规模建库需求，玉米需求有限。进入中下旬部分饲企陆续启动春节前备库活动，对东北玉米的采购需求趋增，走货速度较上旬偏快。
三，进出口
海关数据显示，2017年11月份中国进口玉米21,756吨，环比下降70.39%，仍较去年同期提高31.18%。11月份中国从美国进口玉米5,216吨，环比下降86.92%;2017年1-11月累计进口玉米237万吨，同比减少21.62%。
2017年11月份，我国出口玉米1,721吨，环比下降25.12%。2017年1-11月份中国累计出口玉米约7.93万吨，较去年同期提高28.51倍。
四，行情状况—期现货走势：
本月CBOT期货价格区间震荡，截止12月29日，3月合约价格比一月前上涨3.25美分/蒲式耳，报收359美分/蒲式耳;国内现货偏弱调整，全国现货均价月环比上涨26.14元/吨。
1，期货行情：
美国玉米期货市场呈区间震荡走势，主要是技术性卖盘和出口付运放缓、大豆期货下挫、小麦市场走低、小麦、大豆跌势的溢出压力、获利了结打压、供应充裕、供应充裕、阿根廷干燥地区周末迎来降雨等因素压制期价，技术性因素推动期价上涨、空头回补、美国农业部(USDA)公布的月度供需报告利多、现货市场走坚、美玉米出口需求增长等因素对期货价格有所支撑。截止12月29日，3月合约价格比一月前上涨3.25美分/蒲式耳，报收359美分/蒲式耳。
本月大连玉米期价震荡上扬，截至12月29日大连玉米1805合约收于1715元/吨，较上月末上涨58元/吨。由于市场预期玉米减产，今年新作玉米上市后，市场看涨情绪浓厚，玉米价格稳步走高，加之市场对黄淮产区玉米质量下降担忧情绪升级，各地北上抢粮助推价格涨势。玉米现货整体走强带动期价放量上涨，但快速上涨可持续性不足。
2，现货行情：
东北产区基层挺价心态明显，深加工企业收购价持续上涨;华北产区基层挺价惜售情绪仍存，深加工企业到货量减少，各主体按需收购为主，价格区间震荡;受上量减少以及船期密集因素影响，北方港口价格高位上升;南北贸易倒挂，受成本支撑，南方港口价格小幅上涨。产地粮价坚挺，销区到货成本提高，但下游饲料企业备库仍偏谨慎，价格有所调整。据慧通农牧信息资讯的统计，全国现货均价月环比上涨1.55%。
建议：
今年新玉米年度减产基本确定，多元化收购主体积极参与到市场收购当中，东北中间贸易玉米数量偏多，基层种植户、持货商看涨氛围依旧浓厚，而压栏育肥年猪增多，下游用粮企业也陆续提前备货，备货量均超过往年同期，玉米刚性需求较强，预计年前玉米价格整体仍将保持偏强震荡格局。不过随着时间的推移，贸易囤积库存不断增大，供应压力风险加大，春节临近基层种植户存在售粮变现需求，售粮积极性增加，预计春节前会出现一小波售粮高峰，而养殖业恢复较慢，深加工企业利润下滑明显，开工率有所下降，在阶段性集中采购备库之后，用粮企业都会不同程度的放缓或暂停采购的步伐，一旦市场形成了一个短期的供应超过需求，价格或有回调的风险。就整体来看，今年收获期连续阴雨使华北粮质受损，优质玉米占比同比偏低，玉米价格大幅度下跌的概率较小。从长期来看，2017年玉米减产，政策利好使深加工需求扩增，在供需趋紧的预期之下，预计2018年玉米价格或将继续震荡上行。
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